Снижение ставок в Европе не остановило падения доллара.
Иена растет вслед за торговым дефицитом США.
Андрей Кобяков.
Вслед за снижением ставок Бундесбанком и Банком Франции
аналогичные меры предприняли все остальные страны-участницы
будущего Европейского экономического и валютного союза (за
исключением Италии). Таким образом, процесс конвергенции
процентных ставок накануне введения евро можно считать
завершенным. Снижение ставок в Европе дало некоторый толчок росту
курса доллара. Однако после периода технического отката,
длившегося несколько дней, падение доллара по отношению к
большинству основных мировых валют продолжилось. Аналитики
отмечают, что "медвежье" настроение участников рынка по поводу
ближайших перспектив курса американской валюты сохраняется.
Главной причиной слабости доллара стала ситуация в Бразилии.
Парламент этой страны отклонил правительственный проект реформы
пенсионной системы. Эта реформа входила в состав согласованного с
МВФ пакета мер бразильского правительства, направленных на
стабилизацию финансового положения страны и являлась одним из
условий предоставления Бразилии многомиллиардного кредита. Теперь
предоставление кредита поставлено под угрозу срыва. Сразу после
этого сообщения основной фондовый индекс Бразилии Bovespa
понизился на 9%. Аналитики вновь заговорили о вероятности
полномасштабного валютно-финансового кризиса в Бразилии, Мексике
и во всей Латинской Америке. Вспомнили и о том, что у 400 из 500
крупнейших корпораций США есть инвестиции в Бразилии и что
потенциальный ущерб шести крупнейшим американским банкам в случае
дефолта Бразилии измеряется многими десятками миллиардов
долларов. В результате поднявшийся было интерес к американской
валюте после аккордного снижения европейскими странами учетных
ставок угас, и доллар вновь стал падать. Во время европейских
торгов 10 декабря доллар стоил около 1,65 немецкой марки, 1,34
швейцарского франка и 117 иен.
Рост курса иены происходил несмотря на продолжающийся поток
негативной информации, касающейся экономического положения в этой
стране. Управление по экономическому планированию Японии
сообщило, что в третьем квартале ВВП страны сократился в годовом
исчислении на 2,6% -- это значительно больше ранее
публиковавшихся правительственных прогнозов о падении ВВП за год
на 1,8%. Теперь, по мнению экспертов, реальная цифра падения ВВП
находится в пределах 2,5-3%. Таким образом, многомиллиардные
программы дополнительных государственных расходов, направленных
на стимулирование экономического роста, пока позволяют лишь
несколько замедлить темпы падения производства. В то же время
дефицит бюджета с начала финансового года составил в Японии
гигантскую цифру в 9,8% ВВП, что превышает бразильские
показатели. Так что снижение курса доллар/иена было обусловлено
не столько силой иены, сколько слабостью доллара. Падение
американской валюты к иене во многом спровоцировал министр
финансов Японии Киити Миядзава, который, выступая перед японским
парламентом, заявил, что американцы обеспокоены проблемой
большого внешнеторгового дефицита США. По итогам этого года
дефицит счета текущих операций в США может достигнуть 250
миллиардов долларов, а в следующем году, по словам Миядзавы, он
может составить и 300 миллиардов долларов. Поэтому, по его
мнению, с точки зрения торговых взаимоотношений между двумя
странами американцев больше устраивает валютный курс на уровне
110-120 иен за доллар. Многие трейдеры восприняли это как
указание на среднесрочные целевые значения курса.
Курс фунта стерлингов в течение почти всей недели снижался.
Ожидалось, что Великобритания вслед за континентальными странами
ЕС должна пойти на дальнейшее снижение учетных ставок. Тем более
что в отличие от стран континентальной Европы и Ирландии, в
которых продолжается экономический подъем, Великобритания прочно
вошла в фазу циклического спада экономики. Опубликованные
макроэкономические показатели за октябрь оказались
неутешительными. Так, в октябре темпы прироста ВВП и
промышленного производства в Британии вновь были отрицательными.
Но после того как появились признаки, что Банк Англии пока
оставит ставки без изменения, курс фунта стерлингов 10 декабря
опять пошел вверх.
Трейдеры продолжают отмечать, что объемы операций на валютном
рынке незначительны. По словам трейдера Mellon Bank Гранта
Уилсона, из-за понесенных банками и спекулятивными фондами
больших потерь в августе-сентябре (некоторые крупные фонды
оказались даже на грани банкротства) традиционные участники
торгов и многие постоянные клиенты во многом потеряли интерес к
валютному рынку. Их можно понять: несмотря на некоторую
стабилизацию, ситуация на рынке продолжает оставаться
принципиально нестабильной и непредсказуемой.
Для американского фондового рынка прошедшая неделя сложилась в
целом так же неудачно, как и для доллара. После неприятных
известий из Бразилии индекс Dow Jones резко упал, опустившись
ниже уровня 9000 пунктов. Потом положение несколько выправилось.
Однако за относительно гладкой динамикой значений индекса на
момент закрытия торгов в последующие дни скрываются резкие
колебания индекса в течение торговых сессий. Это обстоятельство
отражает заметную нервозность инвесторов и игроков на фондовом
рынке. Причина остается прежней: нынешние высокие котировки акций
практически лишены фундаментальных оснований. Вслед за Джорджем
Соросом на прошедшей неделе ряд известных экономистов заявил, что
угроза обострения мирового финансового кризиса в ближайшее время
вполне реальна.
При подготовке рубрики использовались данные информационных
агентств "МФД-ИнфоЦентр" и "Траст Cервис".
Фиксинги межбанковских ставок.
1M 6M 1Y
LIBOR (USD) 5,54391 5,065 5
LIBOR (DEM) 3,46484 3,2975 3,24
LIBOR (GBP) 6,57281 6,25 5,94219
FIBOR (DEM) 3,46929 3,29071 3,24143
PIBOR (FRF) 3,375 3,26953 3,23828
TIBOR (JPY) 0,696 0,736 0,74
Официальные цены на Лондонской бирже металлов
($ за тонну, немедленная поставка).
Покупка Продажа
Медь 1485,0 1486,0
Алюминий 1273,5 1274
Цинк 966,0 967,0
Никель 3890 3900
Цены на энергоносители ($).
Лондонская международная нефтяная биржа.
Брент-смесь (за баррель) 9,74
Газойль (за тонну) 90,00
Нью-Йоркская товарная биржа
Неэтилированный бензин (за 0,3420
галлон)
Природный газ (за BTU) 1,855
