Скандал в США вызвал падение доллара.

Скандал в Японии привел к росту иены.

Поводом для серьезных событий на финансовых рынках на прошедшей неделе был скандал вокруг Клинтона. Обвинение не столько в супружеской неверности, сколько в том, что он склонял свою пассию к лжесвидетельству, грозит импичментом. Скандал совпал с очередным обвалом индонезийской рупии и падением на фондовых рынках Азии. Следствием этого стало падение доллара и рост курсов европейских валют.

23 января политический скандал уже был в разгаре, и доллар начал падать по отношению ко всем основным валютам. Инвесторы стали искать прибежище в таких традиционно надежных валютах, как швейцарский франк. Фунт стерлингов также стал фаворитом в эти дни. Относительная сила фунта отражает стабильность британской экономики и привлекательность высоких процентных ставок, которые имеют шансы вырасти еще.

Слабость доллара способствовала новому подъему иены. Но главным мотивом вновь, как и в последние две недели, оказалась уверенность аналитиков, что японское правительство твердо встало на путь решения проблем финансового сектора страны и стимулирования экономического роста. Лишь 26 января иена немного упала: причина - - скандал в министерстве финансов Японии, двух чиновников которого арестовали за взятки, которые они получали в обмен на предоставление банкам инсайдерской информации. Но многие аналитики были удивлены, что скандал так слабо отразился на падении иены.

Оптимизм трейдеров, связанный с перспективами оздоровления японской экономики, оказался значительно более весомым фактором, и уже на следующий день курс иены вновь круто пошел вверх. Весьма показательно, что усиление иены произошло в дни, когда скандал в Японии привел к отставке министра финансов Хироси Мицудзуки. К 28 января аналитики довольно неуклюже объясняли рост иены на фоне уголовно-политического скандала в Японии тем, что якобы Мицудзука был противником стимулирования японской экономики посредством снижения налогов. И таким образом, с его уходом борьба с финансовым кризисом в Японии интенсифицируется.

Действительно же важным фундаментальным фактором, работающим в поддержку иены, стало достигнутое согласие между правительством Кореи и группой европейских и азиатских банков по поводу реструктуризации задолженности корейских компаний и финансовых институтов. Ранее группа американских банков предлагала крайне дорогостоящие, если не просто кабальные для Кореи, условия реструктуризации путем перевода долгов в правительственные облигации. Корейское правительство сочло их неприемлемыми. А европейские банки согласились на переоформление краткосрочной задолженности в среднесрочную по стандартным процентным ставкам кредитного рынка. Достигнутое соглашение позволяет снять большую часть бремени краткосрочной задолженности с корейских заемщиков и тем самым снижает риск банкротств, которые неминуемо бы ударили по Японии.

Инвесторы столь стремительно убегали от доллара, что это вызвало тревогу в Германии. Выздоровление германской экономики напрямую связано с положением экспортных отраслей. Значительное усиление немецкой марки в данный момент явно не входило в планы германского руководства. Сразу несколько членов политсовета Бундесбанка в интервью различным средствам массовой информации в абсолютно одинаковых выражениях дали понять, что не желают укрепления марки. Основные тезисы: сложившийся курс хорошо отражает паритеты покупательной способности доллара и марки; нынешние колебания доллара не вызваны фундаментальными причинами; изменений в политике учетных ставок не предвидится (то есть не следует ждать их роста). На трейдеров увещевания подействовали, и курс марки несколько снизился.

Политические неурядицы в США и слабость доллара вызвали оживление интереса инвесторов к золоту, цена на которое подскочила к отметке 305 долларов за тройскую унцию.

Андрей Кобяков

Фиксинги межбанковских ставок.

1M 6M 1Y LIBOR (USD) 5,70313 5,75000 5,77344 LIBOR (DEM) 3,59985 3,83125 3,96088 LIBOR (GBP) 7,48438 7,53646 7,49479 FIBOR (DEM) 3,48200 3,63200 3,80233 PIBOR (FRF) 3,52734 3,68164 3,85742 TIBOR (JPY) 0,82475 0,94175 0,89275 Официальные цены на Лондонской бирже металлов ($ за тонну, немедленная поставка).

Покупка Продажа Медь 1750,0 1751,0 Алюминий 1518,0 1518,5 Цинк 1132,5 1133,5 Никель 5225 5230 Цены на энергоносители ($). Лондонская международная нефтяная биржа. Брент-смесь (за баррель) 16,38 Газойль (за тонну) 147 Нью-Йоркская товарная биржа Неэтилированный бензин (за галлон) 53,53 Природный газ (за BTU) 2,044