Ожидания того, что Бундесбанк поднимет учетные ставки,

привели к росту курса немецкой марки. Андрей Кобяков.

Резкие колебания индекса Dow Jones могут означать начало коррекции на американском фондовом рынке

Основное внимание участников валютного рынка было приковано к немецкой марке. В течение всей последней недели курс марки быстро рос, поднявшись с уровня 1,86 до 1,80 марки за доллар. Почти каждый день появлялись сообщения, указывающие на вероятность роста учетных ставок в Германии, что делает активы, номинированные в марках, более привлекательными. Бундесбанк Германии принял решение объявлять основную ставку репо еженедельно, а не раз в две недели, как это было раньше. Это значит, что он готов использовать ее при необходимости для защиты национальной валюты. Кроме того, Бундесбанк перевел недельную ставку рефинансирования в режим рыночного регулирования, что, по мнению аналитиков, автоматически приведет к ее росту.

Росту марки способствовало и сообщение о том, что в августе цены в Германии выросли на 2% по сравнению с августом прошлого года. Влиятельный советник боннского правительства Хорст Зиберт назвал это угрожающим сигналом растущей инфляции. Одной из главных причин инфляции является рост цен на импортные товары, который в июле составил 4,6%, чего не наблюдалось с июня 1989 года. Это делает повышение учетных ставок еще более вероятным.

Свой вклад в рост марки внесла и слабость доллара, связанная с провалами фондовых индексов США. Еще большее влияние коррекция на фондовом рынке имела на курс иены, который 22 августа неожиданно подскочил к отметке 116 иен за доллар. Но в последующие дни иена стала падать. На трейдеров произвело сильное впечатление заявление отвечающего за валютную политику Японии заместителя министра финансов Эисуке Сакакибара. Сакакибара в интервью Financial Times сообщил, что повышение налога на продажи в Японии ударило по неокрепшей после кризиса экономике больше, чем ожидалось.

По телевидению в США был показан фрагмент заседания ФРС, на котором высказывалась мысль, что необходимости в подъеме учетных ставок может и не возникнуть в случае коррекции фондового рынка. Коррекция не заставила себя долго ждать. Не успев оправиться после резкого обвала 15 августа сразу на 247 пунктов -- второе по величине падение за всю историю, -- индекс Dow Jones 21 августа вновь упал на 127 пунктов. Фиксинги межбанковских ставок.

1M 6M 1Y LIBOR (USD) 5,67969 5,85938 6,07813 LIBOR (DM) 3,27083 3,49988 3,70308 LIBOR (GBP) 7,18750 7,44271 7,63542 FIBOR (DM) 3,20792 3,45992 3,66600 PIBOR (FRF) 3,33984 3,53906 3,75000 TIBOR (JPY) 0,58375 0,59838 0,66663 Официальные цены на Лондонской бирже металлов ($ за тонну, немедленная поставка).

Покупка Продажа Медь 2193,0 2195,0 Алюминий 1690,0 1692,0 Цинк 1696,0 1698,0 Никель 6465 6470

Цены на энергоносители ($). Лондонская международная нефтяная биржа Брент-смесь (за баррель) 18,51 Газойль (за тонну) 163,75 Нью-Йоркская товарная биржа Неэтилированный бензин (за галлон) 66,2 Природный газ (за BTU) 2,52