ИНФЛЯЦИЯ РАСТЕТ, ИНВЕСТИЦИИ ПАДАЮТ.
На прошлой неделе Госкомстат опубликовал данные по инфляцииза
июнь, которая по итогам месяца составила 1,6%, с начала года -
12,7%. То есть планируемыйправительством уровень в 12% оказался
превышен уже по итогам полугодия.
Несмотря на некоторое снижение темпов инфляции в июне при
годовом сопоставлении (25% в мае и 23,7% по итогам июня),
дальнейшего снижения темпов роста цен ожидать не стоит. Вызывает
озабоченность чрезмерный рост тарифов на услуги естественных
монополий. По данным Госкомстата, платные услуги населению с
начала года подорожали на 21,1%, тогда как цены на
продовольственные товары увеличились лишь на 14,1%
(непродовольственные товары при этом подорожали всего на 6,4%).
Более всего с начала года подорожали услуги ЖКХ (на 30,5%),
пассажирского транспорта (на 18,8%), услуги связи (на 16,9%), а
также бытовые услуги (на 14,2%). Эти виды услуг наиболее
востребованы населением, поэтому спрос на них остается высоким,
несмотря на постоянное увеличение тарифов. В совокупности эти
факторы порождают инфляцию. Поэтому есть все основания полагать,
что по итогам года прирост потребительских цен может достичь
отметки 25%.
Еще одним важным событием прошлой недели стала публикация
платежного баланса по итогам первого полугодия в оценке
Центробанка. Объем прямых инвестиций в страну по-прежнему невелик
- в первом полугодии он составил всего $1,1 млрд. Объем
портфельных инвестиций при этом сократился на $100 млн. Основными
составляющими экспорта по-прежнему остаются нефть, нефтепродукты
и природный газ, которые в совокупности занимают более 50%
экспортных российских поставок. По итогам полугодия экспорт
составил $51,6 млрд, импорт - $24 млрд. Тем самым сальдо
торгового баланса составило $27,6 млрд. Похоже, что при
сохранении средней цены на нефть Urals на уровне первого
полугодия (24,5 $/баррель) к концу года объем экспорта превысит
$100 млрд. Однако продолжающееся увеличение объемов импорта при
стабильном экспорте уменьшает положительное сальдо торгового
баланса и счет текущих операций даже на фоне достаточно высоких
цен на нефть. Мы полагаем, что к концу года сальдо торгового
баланса сократится до $46 млрд, а счет текущих операций
уменьшится до $31,5 млрд.
По материалам нижегородского отделения ИГ "АТОН".
