ИНДИКАТОРЫ. МИРОВЫЕ РЫНКИ.

Японские акции ставят невеселые рекорды.

Экономику США ждет спад. Андрей Кобяков.

Динамика курса иены на прошедшей неделе была на первый взгляд парадоксальной. Рост иены 1 октября удивил многих специалистов, так как происходил на фоне весьма невеселых сообщений из Японии. Ежеквартальный доклад Банка Японии, основанный на опросе руководителей крупнейших корпораций страны, показал, что их ожидания -- наихудшие с 1967 года. Индекс Nikkei-225 впервые с января 1986 года упал ниже отметки 12000 пунктов. А 6 октября управление по экономическому планированию Японии признало, что экономический спад за год должен составить 1,8%. Впервые с 1955 года, когда правительство стало публиковать данные о ВВП, спад в японской экономике будет продолжаться два года подряд. Несмотря на это сообщение иена в тот же день опять выросла к доллару. Правда, появились слухи о готовящемся дополнительном пакете стимулирующих фискальных мер на общую сумму 30 трлн иен. А особенно резко курс японской валюты вырос 7 октября -- за день более чем на 8%, чего не было с 1974 года. В этот день стало известно, что правящая Либерально-демократическая партия под давлением оппозиции представила в парламент законопроекты, предусматривающие использование общественных фондов для рекапитализации банков, находящихся в глубоком кризисе. Всего же за неделю курс вырос с 136,63 до 120,25 иены за доллар.

Главной причиной бегства инвесторов от доллара стали негативные прогнозы перспектив американской экономики. Успокаивающие высказывания секретаря казначейства США Роберта Рубина о том, что американская экономика продолжает оставаться в хорошей форме, мало на кого производят впечатление. Аналитики банка J. P. Morgan опубликовали прогноз о грядущей в 1999 году рецессии в США. Они предсказывают нулевые темпы прироста ВВП в первом квартале будущего года и спад на 2% и 1% в годовом исчислении во втором и третьем кварталах соответственно. Подъем может начаться не раньше четвертого квартала, но это вряд ли перекроет предшествующее падение, и итогом всего 1999 года для экономики США будет спад.

Прогноз J. P. Morgan выглядит вполне обоснованным на фоне опубликованных официальных данных за сентябрь, свидетельствующих об общем снижении деловой активности в США, уменьшении объемов промышленного производства, резком падении цен на недвижимость и даже некотором росте безработицы. Об опасности сползания в открытую рецессию заговорили даже высокопоставленные чиновники. Так, председатель ФРС Алан Гринспен намекнул на возможность дальнейшего понижения учетных ставок.

Аналогичного снижения вряд ли стоит ожидать от большинства европейских стран. Представитель Италии в Европейском ЦБ Томмазо Падоа-Скоппа заявил в Вашингтоне, что о скоординированном понижении ставок во всех развитых странах не может быть и речи, причем особенно нежелательно понижать ставки в континентальной Европе, где наблюдается бурный экономический рост без видимых признаков инфляции. Возможность снижения ставок в Германии категорично отверг и президент Бундесбанка Ганс Титмайер. В результате за прошедшую неделю курс немецкой марки вырос к доллару с 1,670 до 1,617, а швейцарского франка -- с 1,38 до 1,31.

Рост основных мировых валют к доллару не коснулся фунта стерлингов. Как и неделю назад, его курс находится около 1,7 доллара за фунт. Так как циклические колебания британской и американской экономик совпадают по фазе, ожидалось, что Банк Англии должен вслед за ФРС снизить учетные ставки. И 8 октября ставки были понижены на 0,25 процентного пункта.

Индекс Dow Jones упал за прошедшую неделю на 101 пункт, то есть меньше чем на 1,3%. Но динамика котировок "голубых фишек" не отражала состояние рынка в целом. Индекс Standard & Poor`s 500 упал за тот же период на 4,5%, а самый представительный по составу индекс американского фондового рынка, Wilshire Associates Equity Index, -- на 10,2%. Особенно резко провалились акции компаний высокотехнологичного сектора -- индекс Nasdaq за полторы недели с 29 сентября по 7 октября упал на 16% с лишним.

Страхуя свои средства от обесценивания, инвесторы продолжают агрессивно скупать гособлигации США и других развитых стран. В результате доходность 30-летних облигаций казначейства США опустилась до нового рекордного уровня -- 4,72% годовых. При подготовке рубрики использовались данные информационного агентства "МФД-Инфоцентр".

Фиксинги межбанковских ставок.

1M 6M 1Y LIBOR (USD) 5,375 5,125 4,8984 LIBOR (DEM) 3,5 3,5469 3,5 LIBOR (GBP) 7,4609 7,1211 6,8125 FIBOR (DEM) 3,4918 3,5429 3,4943 PIBOR (FRF) 3,498 3,5215 3,5078 TIBOR (JPY) 0,53 0,649 0,651 Официальные цены на Лондонской бирже металлов ($ за тонну, немедленная поставка).

Покупка Продажа Медь 1590,0 1591,0 Алюминий 1306,0 1306,5 Цинк 964,0 965,0 Никель 3815 3820 Цены на энергоносители ($). Лондонская международная нефтяная биржа Брент-смесь (за баррель) 14,69 Газойль (за тонну) 126,75 Нью-Йоркская товарная биржа Неэтилированный бензин (за галлон) 0,4765 Природный газ (за BTU) 2,45