ИНДИКАТОРЫ. МИРОВЫЕ РЫНКИ.

Япония грозится продать часть американских гособлигаций.

Фунт стерлингов теряет привлекательность на фоне марки.

Андрей Кобяков.

После весьма вялой поддержки, которую оказали Японии ее партнеры по "большой семерке", курс иены вновь упал к уровню 132 иены за доллар. Трейдеры сочли, что страны "большой семерки" явно не готовы пойти на совместные интервенции в поддержку иены. Но потенциальная возможность согласованных действий центробанков развитых стран остается, что и объясняет ограниченные масштабы падения этой валюты.

Начиная с 21 апреля курс иены пошел вверх. Отвечающий за японскую валютную политику заместитель министра финансов Эисуке Сакакибара заявил, что Япония готова пойти на распродажу части имеющихся в ее распоряжении облигаций казначейства США. Заявление "Мистера Иены" произвело впечатление на торговцев. Около 25% долговых обязательств Вашингтона принадлежат японцам, поэтому потенциально Япония имеет возможность вызвать серьезные последствия на фондовом рынке США, если она решится на масштабную распродажу американских активов, дабы изыскать средства, необходимые для оживления ее экономики.

По оценкам, Банк Японии недавно осуществил продажу американских гособлигаций на сумму 12 млрд долларов. Наличность потребовалась ему на предыдущей неделе для валютных интервенций в поддержку иены. После заявления Сакакибары над рынком нависла угроза новых интервенций, и курс поднялся к отметке 130 иен за доллар.

Но вряд ли одними интервенциями удастся вывести курс иены в безопасную зону. По мнению аналитика Refco Group Майка Мэлпида, в отсутствие признаков оживления японской экономики курс будет колебаться с пределах 125-135 иен за доллар. Эксперты не исключают даже, что курс может опуститься к уровню 140 иен за доллар.

Курс немецкой валюты до 21 апреля колебался в узких пределах 1,80-1,81 марки за доллар. Повторный отказ Государственной думы РФ утвердить кандидатуру Сергея Кириенко на должность премьер-министра почти не сказался на курсе марки. Политическую нестабильность в России, которая обычно ведет к падению марки, компенсировали сообщения об экономическом подъеме в Германии, который, по мнению экспертов, будет определять общую тенденцию к росту курса немецкой валюты в 1998 году.

Новость о том, что денежный агрегат М3 в Германии в марте вырос на 5,1%, не могла не повлиять на трейдеров. Угроза вспышки инфляции вновь актуализировала проблему подъема Бундесбанком учетных ставок. Курс подскочил до 1,785 марки за доллар. Однако столь быстрый рост марки может оказать депрессивное воздействие на немецкую экономику и свести на нет наметившийся подъем. Стремясь удержать контроль над курсом, команда чиновников немецкого ЦБ, как всегда, показала отменную реакцию. Продемонстрировав слаженность хорошо спетого хорового коллектива, сразу три члена совета Бундесбанка -- Клаус-Дитер Кюбахер, Реймут Йохимсен и Иоганн Вильгельм Гаддум заявили, что в данный момент необходимости подъема учетных ставок не существует. В результате курс стабилизировался вблизи уровня 1,79 марки за доллар.

В последние недели колебания курса швейцарского франка абсолютно синхронны с динамикой курса марки. Это может служить косвенным признаком позитивных настроений трейдеров, связанных со стартом единой европейской валюты в январе 1999 года. Приближается 2 мая, когда будет объявлен состав стран, которые войдут в Европейский экономический и валютный союз (ЭВС). По словам Джона Нельсона из ABN-AMRO Bank, это событие будет сопряжено с массированными покупками евровалют, что окажет негативное воздействие на курсы доллара и фунта стерлингов. Трейдеры, особенно американские, понижая котировки евровалют, сознательно пытались воздействовать на процесс формирования ЭВС. Но политические реалии делают поведение этих трейдеров неадекватным.

Подтверждением этого на прошедшей неделе стала динамика курса фунт/марка. После того как в конце марта он достиг наивысшего за последние восемь с половиной лет уровня 3,11 марки за фунт, курс пошел вниз. Аналитики прогнозируют, что спрэд между британскими и германскими процентными ставками будет сокращаться. В результате ключевой уровень поддержки британского фунта начал падать. В Англии наметились признаки снижения экономического роста и деловой активности. В частности, по неофициальным данным, рост объема продаж британских промышленных корпораций оказался наименьшим с сентября 1995 года. Трейдеры в ожидании официального отчета об объеме розничных продаж снизили на 3% курс британской валюты по отношению к марке, что привело к ее падению и по отношению к доллару -- до 1,66 доллара за фунт.

Фиксинги межбанковских ставок.

1M 6M 1Y LIBOR (USD) 5,67188 5,80469 5,93750 LIBOR (DEM) 3,60144 3,78888 3,97650 LIBOR (GBP) 7,45313 7,48958 7,45313 FIBOR (DEM) 3,57400 3,74000 3,94000 PIBOR (FRF) 3,53125 3,72851 3,93750 TIBOR (JPY) 0,63100 0,72900 0,74500 Официальные цены на Лондонской бирже металлов ($ за тонну, немедленная поставка).

Покупка Продажа Медь 1854,0 1854,5 Алюминий 1443,0 1444,0 Цинк 1102,0 1102,5 Никель 5405 5410

Цены на энергоносители ($). Лондонская международная нефтяная биржа Брент-смесь (за баррель) 14,25 Газойль (за тонну) 135 Нью-Йоркская товарная биржа Неэтилированный бензин (за галлон) 50,9 Природный газ (за BTU) 2,394