ИНДИКАТОРЫ. МИРОВЫЕ РЫНКИ.

Рекордное падение доллара к иене.

Спекулятивные фонды сбрасывают гособлигации США. Андрей Кобяков.

Прошедшая неделя ознаменовалась резкими колебаниями курса доллара по отношению к основным мировым валютам, особенно к иене. В четверг 8 октября произошло стремительное падение доллара к иене. Во время азиатских торгов курс опускался даже до отметки 111,63 иены за доллар. Всего за cутки доллар упал на 12 иен. Даже несмотря на некоторый обратный откат курса, с 3 по 9 октября доллар подешевел по отношению к иене на 14% (самое сильное недельное падение за четверть века), а по сравнению с курсом в 147,63 иены, зафиксированным в августе, на 27%. Скорость падения поставила в тупик даже самых искушенных профессионалов рынка. По признанию президента Федерального резервного банка Сан-Франциско Роберта Перри, он никогда не предполагал, что станет свидетелем такого падения курса доллара.

Одни аналитики считают, что поскольку фундаментальные показатели, характеризующие положение японской экономики, не изменились, падение доллара отражает возникшие у инвесторов опасения за судьбу американской экономики, имеющей реальные шансы скатиться в рецессию. Другие же полагают, что динамика курса доллара отражает возросшую привлекательность иены в свете готовящихся решений по использованию государственных средств для рекапитализации японских банков, уже несколько лет находящихся в тяжелом кризисе.

Трейдеры обратили внимание на то, что высшие руководители Японии и США на удивление спокойно отреагировали на резкое падение доллара. Билл Клинтон заявил даже, что это пойдет на пользу американским экспортерам. Спокойно отнеслись к происходящему и представители деловой элиты обеих стран. Вновь назначенный президент корпорации General Motors Ричард Уэгонер заявил, что хотел бы видеть курс доллара вблизи уровня 110 иен. Уровень 110-120 иен за доллар называет приемлемым и президент японской корпорации Toyota Motor Хироси Окуда. Так что, похоже, и японцы, и американцы пришли к согласию относительно взаимоприемлемого курса доллар/иена.

Действительно, в последующие дни курс американской валюты стабилизировался вблизи 118-119 иен. Некоторому росту доллара способствовало сообщение о наметившемся соглашении между МВФ и Бразилией по поводу фискальных реформ в этой стране, способных вернуть доверие международных кредиторов, а также решение конгресса США о выделении 18 миллиардов долларов для пополнения ресурсов МВФ. Справедливости ради следует заметить, что рост доллара происходил на фоне очень невысоких объемов торгов. По отношению к немецкой марке курс доллара также стабилизировался на уровне 1,64.

Некоторые аналитики усматривают за событиями прошедшей недели действия крупных спекулятивных фондов. Ранее они имели возможность получать стабильные доходы от довольно простых операций. Фонды занимали иены по низкой процентной ставке в 0,5% (учетные ставки в Японии уже несколько лет находятся на беспрецедентно низком уровне), конвертировали их в доллары и покупали долгосрочные казначейские обязательства США, приносящие не менее 5% годовых. С учетом же постоянного в течение последних трех лет роста курса доллара по отношению к японской валюте, эта операция, при обратной конвертации дохода в иены, позволяла рассчитывать на пятнадцатипроцентную годовую прибыль. С резким падением курса доллара за последний месяц спекулятивные фонды, а с ними и банки, предоставлявшие им кредиты под эти операции, оказались перед перспективой крупных убытков. Поэтому фонды приступили к массированной распродаже крупных пакетов американских государственных облигаций и переводу долларовой наличности в иены для немедленного возврата взятых кредитов.

Это привело не только к усилению падения доллара, но и к неожиданному изменению траектории доходности тридцатилетних облигаций казначейства США -- резкое увеличение предложения этих бумаг на рынке привело к росту их доходности. Однако в условиях, когда инвесторы активно покупают надежные госбумаги, опасаясь обесценения своих средств в результате глобального кризиса, нынешний рост доходности гособлигаций окажется, скорее всего, кратковременным явлением. В целом же элитные госбумаги, к каковым, бесспорно, относятся облигации казначейства США, продолжают оставаться фаворитами среди разнообразных финансовых инструментов.

При подготовке рубрики использовались данные информационного агентства "МФД-Инфоцентр".

Фиксинги межбанковских ставок.

1M 6M 1Y

LIBOR (USD) 5,40859 5,15813 4,93875

LIBOR (DEM) 3,5 3,56156 3,5

LIBOR (GBP) 7,37297 7,0625 6,80406

FIBOR (DEM) 3,49643 3,55643 3,5

PIBOR (FRF) 3,5 3,5332 3,50585

TIBOR (JPY) 0,503 0,671 0,673 Официальные цены на Лондонской бирже металлов ($ за тонну, немедленная поставка).

Покупка Продажа

Медь 1594,0 1594,5

Алюминий 1321,0 1324,0

Цинк 942,0 942,5

Никель 3775 3780 Цены на энергоносители ($).

Брент-смесь (за баррель) 12,95

Газойль (за тонну) 119,00

Неэтилированный бензин (за галлон) 0,4370

Природный газ (за BTU) 2,113