ИНДИКАТОРЫ. МИРОВЫЕ РЫНКИ.

На мировых фондовых рынках наступило время "медведей".

Инвесторы больше не видят спасения в долларе.

Андрей Кобяков.

Агентство Reuter назвало прошедшую неделю самой тяжелой для инвесторов за последние годы. За 28-е и 31 августа индекс Dow Jones упал на 870 пунктов (более чем на 10%). Однако за пределами "голубых фишек" падение акций на американском фондовом рынке оказалось еще большим. Это падение вызвало цепную реакцию на рынках акций во всем мире -- от Лондона до Гонконга и Сиднея.

По мнению Майкла Метца из CIBC Oppenheimer, происходит глобальный исход инвесторов с фондовых рынков. Метц заслужил репутацию пессимиста за то, что в течение последних двух лет предупреждал о скором крахе американского рынка акций. Но если раньше он казался "белой вороной" среди аналитиков, в один голос предсказывавших продолжение подъема, то теперь в этом качестве выступает самый известный "бык" на Уолл-стрит -- аналитик Goldman Sachs Эбби Джозеф Коэн, которая продолжает удивлять своих коллег заявлениями о том, что американский фондовый рынок недооценен. Она даже предлагает увеличить долю акций американских компаний в сбалансированном портфеле инвестора с 65% до 72%. Но, пожалуй, кроме нее, никто больше не рискует предлагать инвесторам использовать момент для покупки подешевевших акций.

Эксперты спорят в основном о том, являются ли нынешние процессы только коррекцией рынка или переходом в длительную стадию понижения. Чисто технически таким переходом принято считать падение котировок на 20%. Всего по сравнению с пиком, достигнутым 17 июля, индекс Dow Jones упал уже на 19,3% и оказался на уровне более низком, чем в начале года. Это означает потерю инвесторами на американском фондовом рынке уже более 2 трлн долларов за полтора месяца. Для выполнения технических критериев "медвежьего" рынка остается подождать падения индекса еще на 68 пунктов.

Известный комментатор ABC News Сэм Дональдсон уже назвал происходящее началом Великой депрессии-2. Его слова не выглядят преувеличением на фоне рассуждений "звездных" аналитиков с Уолл-стрит о грядущем глобальном экономическом спаде. Грядущий спад заставляет экспертов пересмотреть свои прогнозы о прибылях компаний, многие из них предрекают дальнейшее падение индекса Dow Jones к отметкам 7000 и даже 6000 пунктов.

Американский фондовый рынок становится менее ликвидным. Все аналитики, даже те, которые не считают происходящее столь трагичным, советуют индивидуальным инвесторам отказаться от акций мелких и малоизвестных компаний.

Но более надежным способом спасения своих средств является перевод их в госбумаги, спрос на которые резко возрос. В результате доходность тридцатилетних гособлигаций США 31 августа упала до рекордно низкого уровня 5,24%. Мировой кризис делает рост инфляции в США маловероятным и скорее всего вынудит ФРС принять решение о снижении учетных ставок с тем, чтобы поддержать темпы экономического роста. И то, и другое способствует привлекательности облигаций казначейства США. Однако, по мнению многих аналитиков, еще больший интерес будет проявлен к гособлигациям стран ЕС.

Результатом обвала на американском фондовом рынке стало падение курса доллара относительно всех главных мировых валют. Аналитики сочли, что кризис в России мало отразится на развитых странах Европы, но грозит распространиться в Латинскую Америку, что возымеет серьезные последствия для США. В результате за прошедшую неделю немецкая марка выросла с 1,8 до 1,74, иена -- с 144 до 136, швейцарский франк -- с 1,5 до 1,42 за доллар.

Продолжилось падение валют латиноамериканских стран. Курс мексиканского песо впервые опускался ниже 10 песо за доллар. Интервенции центробанка не смогли остановить падения бразильского реала. Ситуация в регионе может резко ухудшиться, о чем свидетельствует объявление о девальвации колумбийского песо.

Падение норвежской кроны и канадского доллара удалось несколько приостановить. После массированных интервенций, имевших слабый эффект, центробанки Канады и Норвегии объявили о повышении учетных ставок, направленном на то, чтобы увеличить привлекательность этих валют для инвесторов. При подготовке рубрики использовались данные информационного агентства "МФД-Инфоцентр"..

Фиксинги межбанковских ставок.

1M 6M 1Y LIBOR (USD) 5,625 5,5625 5,5 LIBOR (DEM) 3,46875 3,57422 3,625 LIBOR (GBP) 7,625 7,50781 7,375 FIBOR (DEM) 3,45143 3,57071 3,63 PIBOR (FRF) 3,5 3,60742 3,66601 TIBOR (JPY) 0,778 0,781 0,79 Официальные цены на Лондонской бирже металлов ($ за тонну, немедленная поставка).

Покупка Продажа Медь 1647,0 1647,5 Алюминий 1390,0 1391,0 Цинк 1021,0 1022,0 Никель 4115 4120 Цены на энергоносители ($). Лондонская международная нефтяная биржа Брент-смесь (за баррель) 12,67 Газойль (за тонну) 111,5 Нью-Йоркская товарная биржа Неэтилированный бензин (за галлон) 0,407 Природный газ (за BTU) 1,673