ИНДИКАТОРЫ. МИРОВЫЕ РЫНКИ.

Давление на иену возрастает.

Наметился перелом курса фунт-марка.

Андрей Кобяков.

Курс японской валюты за неделю опустился с 133 до 134 иен за доллар. Снижение курса сдерживала постоянная угроза новых интервенций в поддержку иены со стороны Банка Японии. Японская валюта могла бы упасть значительно сильнее, поскольку имелся целый ряд факторов, влиявших на дальнейшее понижение ее курса.

Японское агентство по экономическому планированию официально признало, что экономические условия становятся все более суровыми. Надежды на оживление пока весьма призрачны. Зато появились признаки дефляции -- верной спутницы экономической депрессии. По опубликованным 12 мая данным, оптовые цены в апреле упали до самого низкого за последние 10 лет уровня. По сравнению с большинством стран в Японии вот уже несколько лет и так были самые низкие процентные ставки. А когда возникла угроза дефляции, доходность японских десятилетних государственных облигаций упала до 1,3%. Как сказал старший валютный трейдер Mellon Bank Грант Уилсон, трудно представить себе, что найдутся инвесторы, желающие произвести долгосрочные вложения под столь низкий процент. В результате усилится отток капитала с японского финансового рынка, и инвесторы еще активнее станут переводить средства в другие валюты.

Другим неблагоприятным для иены фактором было новое падение на фондовых рынках Азии. Очередная волна азиатского кризиса чревата тем, что пострадают японские инвестиции в регионе и усугубится проблема плохих долгов японских банков.

В то же время секретарь Казначейства США Роберт Рубин и министр финансов Японии Хикару Мацунага провели консультации в Лондоне за неделю до намеченной на 16 мая встречи в верхах стран "большой восьмерки" в Бирмингеме. Аналитики обратили внимание на изменившийся тон высказываний Роберта Рубина, который похвалил японцев за последний пакет мер, направленных на стимулирование экономики. Рубин явно пытается склонить трейдеров к более оптимистичной оценке перспектив положения Японии.

После консультаций в Лондоне чиновник министерства финансов Японии Харукико Курода заявил, что стороны обсуждали возможность совместных действий в поддержку курса иены. Трейдеры заняли выжидательную позицию в преддверии саммита "большой восьмерки", от которого может зависеть дальнейшая динамика курса иены. Японское министерство финансов 13 мая опубликовало данные, согласно которым положительное сальдо платежного баланса Японии выросло за 1997-1998 финансовый год сразу на 82% и оказалось самым большим с 1993 года. Главной причиной этого стала слабая иена. США постоянно высказывают серьезную озабоченность по поводу несбалансированности своей торговли с Японией, недовольны они и политикой Токио, пытающегося, по мнению американцев, решить проблемы стагнирующей японской экономики за счет торговых партнеров. Столь резкий рост положительного сальдо платежного баланса Японии может подвигнуть США и другие страны "восьмерки" к совместным действиям в защиту иены.

Вот уже две недели подряд снижается курс фунта стерлингов к доллару и марке. Удешевление фунта к марке становится отчетливой тенденцией, о чем все чаще говорят аналитики, особенно после того, как в игру на курсе фунт-марка вступил Джордж Сорос (см. стр. 7). По отношению к марке фунт потерял уже больше 7% своей стоимости по сравнению с концом марта. Свежие данные об экономическом положении в Великобритании свидетельствуют, что дальнейший разогрев конъюнктуры маловероятен. Снижение инфляционного давления сводит на нет последние надежды трейдеров на подъем учетных ставок Банком Англии.

В то же время торговцы все еще убеждены в неизбежности скорого роста ставок в Германии, несмотря на уверения президента Бундесбанка Ганса Титмайера, что в этом пока нет необходимости.

Колебания курса немецкой валюты были весьма незначительны, он по-прежнему остается вблизи отметки 1,77 марки за доллар.

Фиксинги межбанковских ставок

1M 6M 1Y LIBOR (USD) 5,65625 5,80469 5,94531 LIBOR (DEM) 3,58325 3,81238 4,02596 LIBOR (GBP) 7,43229 7,47917 7,47917 FIBOR (DEM) 3,55800 3,73467 3,94000 PIBOR (FRF) 3,53125 3,71875 3,94726 TIBOR (JPY) 0,54800 0,63000 0,66200 Официальные цены на Лондонской бирже металлов ($ за тонну, немедленная поставка).

Покупка Продажа Медь 1747,0 1748,0 Алюминий 1352,0 1352,5 Цинк 1057,0 1058,0 Никель 4985 4990

Цены на энергоносители ($). Лондонская международная нефтяная биржа Брент-смесь (за баррель) 14,55 Газойль (за тонну) 131 Нью-Йоркская товарная биржа Неэтилированный бензин (за галлон) 51,6 Природный газ (за BTU) 2,18