ИНДИКАТОРЫ. МИРОВЫЕ РЫНКИ.
Андрей Кобяков.
- Американцы давят иену
- Экономика США на пороге спада
Планы японского руководства оживить экономический рост
страны подогрели оптимизм инвесторов и игроков валютного рынка,
обусловивший продолжавшийся в течение месяца бурный подъем
иены. Но это, похоже, не устраивает американцев. Они пытались
оказывать на Токио сильное политическое давление, чтобы то
радикально сократило свое огромное положительное сальдо внешней
торговли. Однако во время азиатского финансового кризиса
американцы предпочитали не вспоминать о своих торговых трениях с
Японией. Теперь они вновь принялись активно разыгрывать эту
карту.
Секретарь казначейства США Роберт Рубин и его
заместитель Лоуренс Саммерс выразили недовольство по поводу
вялости усилий японского правительства оживить экономику и
нормализовать торговлю. Саммерс особенно напирал на
необходимость налоговой реформы, так как со снижением налогов
американская администрация связывает надежды на рост внутреннего
спроса на японском рынке. По появившимся сообщениям, в декабре
конечное потребление товаров и услуг в Японии оказалось на 5%
ниже, чем за год до этого. Такого сильного падения не наблюдалось с
1974 года, со времен нефтяного кризиса.
К критике японского правительства присоединился и министр
торговли США Уильям Дейли. После встречи с экономистами и
аналитиками в Токио он заявил, что США так пока и не узрели
серьезную экономическую реформу в Японии.
По словам главного дилера Erste Bank Стива Флэнэгана,
стало совершенно очевидно, что США стараются убедить инвесторов,
что меры японского правительства, направленные на стимулирование
экономического роста, недостаточны. Похоже, однако, что
американскую администрацию пугает именно потенциальная
эффективность японских мер. Бюджетное стимулирование в
противовес налоговому может оживить экономику Японии без
достижения искомых США целей. Кроме того, положительный
эффект от усиления государственного вмешательства Японии может
вызвать отход ее руководства от политики либеральных реформ.
Ранее трейдеры ожидали, что на встрече "большой семерки",
которая начнется 21 февраля, Япония получит одобрение своих
партнеров. Но усилившееся в преддверии встречи давление США на
Японию, к которому присоединилась и Германия, вызвало
замешательство на рынке, и курс иены пошел вниз.
Неблагоприятным для иены было также понижение
агентством Moody`s Investors Service кредитного рейтинга Daiwa Bank
и угроза понизить его двум крупнейшим банкам Японии -- Dai-Ichi
Kangyo Bank и Bank of Tokyo-Mitsubishi. А решение Вьетнама
девальвировать свою валюту донг усилило озабоченность аналитиков
положением в азиатском регионе.
Курс немецкой марки испытывал ежедневные колебания то в
одну, то в другую сторону, но в целом оставался в пределах 1,81-1,83
марки за доллар. Примерно то же происходило с фунтом стерлингов и
швейцарским франком. Обращают на себя внимание и скромные
объемы торгов. Все это говорит о том, что валютные трейдеры перед
встречей "большой семерки" в Лондоне заняли выжидательную
позицию. Аналитики признаются в отсутствии ясных ориентиров,
которые могли бы определить развитие ситуации на рынке. Заметим,
что нынешние сравнительно низкие курсы валют к доллару в большой
степени связаны с событиями вокруг Ирака. То или иное разрешение
иракского кризиса должно вызвать падение завышенного курса
американской валюты.
Обращает на себя внимание, что никакого существенного
роста доллара в течение недели не наблюдалось, несмотря на
существенный подъем на фондовом рынке США. Индекс Dow Jones
всю неделю устанавливал рекорд за рекордом, поднявшись до
отметки 8451 пункт. Между тем индекс оптовых цен (цен
производителей) в США упал в январе сразу на 0,7%. Дефляция
может оказаться признаком начинающегося экономического спада и
увеличивает вероятность снижения учетных ставок, всего несколько
месяцев назад казавшегося невозможным. Для валютных трейдеров
это означает угрозу снижения привлекательности доллара, и их
осторожность вполне понятна. Что касается инвесторов фондового
рынка, то на их поведении явно сказывается инерция мышления. В
течение двух последних лет они опасались, что ФРС поднимет
учетные ставки. Это могло вызвать падение прибылей американских
компаний. Нынешний оптимизм инвесторов связан с тем, что угрозы
подъема ставок теперь не существует. Однако в долгосрочном плане
вероятность вхождения американской экономики в фазу циклического
спада таит значительно большую (ВЕРСТКА: УДАРЕНИЕ НА О)
угрозу для котировок акций.
Фиксинги межбанковских ставок
1M 6M 1Y
LIBOR (USD) 5,67188 5,62500 5,72656
LIBOR (DEM) 3,60000 3,81860 3,91250
LIBOR (GBP) 7,48438 7,55729 7,54688
FIBOR (DEM) 3,46267 3,58867 3,74600
PIBOR (FRF) 3,51171 3,62500 3,78125
TIBOR (JPY) 0,79300 1,02200 0,93500
Официальные цены на Лондонской бирже металлов ($ за тонну,
немедленная поставка)
Покупка Продажа
Медь 1642,5 1643,0
Алюминий 1436,0 1437,0
Цинк 1015,5 1016,5
Никель 5370 5375
Цены на энергоносители ($)
Лондонская международная нефтяная биржа
Брент-смесь (за баррель) 15,25
Газойль (за тонну) 140,5
Нью-Йоркская товарная биржа
Неэтилированный бензин (за галлон) 51,55
Природный газ (за BTU) 2,245
