ИНДИКАТОРЫ. МИРОВЫЕ РЫНКИ.

Аналитики расходятся в оценке перспектив курса иены.

Девальвация юаня -- в руках США.

После осуществленных 17 июня Банком Японии и ФРС совместных интервенций в поддержку иены курс японской валюты продолжал расти. Трейдеры стали покупать иену в преддверии двух политических мероприятий в Токио -- визита заместителя секретаря казначейства США Лоуренса Саммерса и назначенной на 20 июня расширенной встречи министров финансов "семерки" по проблеме кризиса в Азии с участием представителей ряда стран региона. Некоторые аналитики допускают возможность достижения соглашения о совместных усилиях по поддержанию курса иены в определенном коридоре, аналогичного знаменитому соглашению стран "пятерки", выработанному в отеле Plaza в 1985 году. Курс 19 июня вплотную подошел к рубежу 134 иены за доллар.

Независимо от заявлений участников нынешней встречи о том, что они будут осуществлять сотрудничество на валютном рынке, никаких целевых значений курса опубликовано не было. Более того, секретарь казначейства США Роберт Рубин в интервью агентству Reuters вновь подтвердил, что основное бремя по выходу из кризиса ложится на саму Японию. Он заявил, что позиция Вашингтона по вопросу курса иены остается неизменной -- никаких специальных политических действий. Настроение трейдеров изменилось, и с 22 июня курс японской валюты пошел вниз, опустившись до отметки 141,5 иены за доллар.

Аналитики не ожидают сколько-нибудь решительных шагов от японского правительства, по крайней мере до назначенных на 12 июля выборов в верхнюю палату парламента Японии. Большинство из них скептически отнеслось к обещанию генерального секретаря либерально-демократической партии Японии Коити Като опубликовать к 8 июля детали плана создания специального государственного банка, целью которого будет смягчение проблемы "плохих долгов".

На этом фоне выделяется прогноз валютных курсов, выполненный аналитиками инвестиционного банка Goldman Sachs. В своем письме клиентам банка аналитики отмечают наличие сильной корреляции с 1995 года между курсом иена/доллар и сравнительной динамикой котировок акций банковского сектора США и Японии. Поэтому решение проблемы "плохих долгов" японских банков и успешное проведение банковской реформы аналитики считают чрезвычайно важным фактором динамики курса иены в среднесрочной перспективе.

Кроме того, по их мнению, у США могут возникнуть проблемы с финансированием растущего дефицита платежного баланса, и доллар будет испытывать все большее давление. Дефицит платежного баланса в первом квартале 1998 года продолжал расти и составил 47,2 млрд долларов. В то же время, если ожидания инвесторов, связанные с доходностью американских активов, будут и в дальнейшем оставаться позитивными, то влияние внешнеторгового дефицита на курс доллара может оказаться более скромным. В целом аналитики Goldman Sachs прогнозируют рост курса японской валюты в течение 12 месяцев до 127 иен за доллар.

Трейдеры не исключают возможности повторения серии интервенций ФРС на валютном рынке. Одна из причин -- предстоящий в ближайшее время визит Клинтона в Китай. В преддверии визита китайское правительство выразило свою обеспокоенность растущим давлением, которое падение курса иены оказывает на юань. США рискуют поставить под удар свои отношения с Китаем, где бездействие Вашингтона в связи с падением иены может быть воспринято крайне негативно. Кроме того, девальвация юаня спровоцирует вторую мощную волну азиатского кризиса, которая негативно отразится на американской экономике.

Из других событий валютного рынка обращает на себя внимание новый взлет курса фунта стерлингов -- трейдеры ожидают нового подъема учетных ставок Банком Англии. Андрей Кобяков.

Фиксинги межбанковских ставок.

1M 6M 1Y

LIBOR (USD) 5,65625 5,75 5,8125

LIBOR (DEM) 3,5 3,6875 3,88281

LIBOR (GBP) 7,5625 7,88672 8

FIBOR (DEM) 3,48 3,66067 3,881

PIBOR (FRF) 3,52343 3,68359 3,90625

TIBOR (JPY) 0,608 0,691 0,708 Официальные цены на Лондонской бирже металлов ($ за тонну, немедленная поставка).

Покупка Продажа

Медь 1640,0 1641,0

Алюминий 1300,0 1300,5

Цинк 1006,0 1006,5

Никель 4410 4415 Цены на энергоносители ($).

Лондонская международная нефтяная биржа

Брент-смесь (за баррель) 13,46

Газойль (за тонну) 119,5

Нью-Йоркская товарная биржа

Неэтилированный бензин (за галлон) 47,25

Природный газ (за BTU) 2,33